美国为什么允许收购豪威科技_半导体 cesl

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• 1、美国为什么允许收购豪威科技
• 2、Arm创始人连夜向英首相“呼救” 英伟达400亿收购案前途未卜
• 3、比亚迪的IGBT真的很牛？
• 4、蚂蚁金服收购速汇金在美国被阻吗？
• 5、30多年来改变芯片行业的重大并购交易

美国为什么允许收购豪威科技

美国与允不允许收购豪威科技之间不存在什么国家安全考虑因素。根据查询相关信息得知，2022年4月16日晚，在发布的相关信息中确定收购不存在未解决的国家安全考虑因素，是允许所收购的，且韦尔股份披露了最新进展，重组收购北京豪威科技交易已经获CFIUS审查完成。

Arm创始人连夜向英首相“呼救” 英伟达400亿收购案前途未卜

美国当地时间9月13日，英伟达正式发布 声明称，将以高达400亿美元的价格收购软银集团旗下英国芯片制造商Arm公司（不包括Arm的IoT服务）。

这次的收购不仅是世界芯片有史以来规模最大的一笔交易，还是今年迄今为止最大的收购交易之一。

根据协议，英伟达将向软银公司支付价值215亿美元的英伟达股票，以及120亿美元现金，其中包括签约时即刻支付的20亿美元。

两公司在一份联合声明中表示，如果Arm未来的业绩表现达到特定目标，软银还可能获得额外的50亿美元现金或股票，并将保留新实体的10％股份。另外在收购之后，英伟达还将向Arm员工发行15亿美元的股本。?

作为目前全球市值前三的芯片公司与全球最大的手机芯片设计厂，英伟达与Arm两巨头的结合，无疑将使全球半导体行业迎来重大变局。

软银脱手ARM?成就强强联合

1978年，ARM公司在英国剑桥创立，作为一家独立的处理器公司，主要从事低费用、低功耗、高性能的芯片研发工作，并以设计ARM处理器架构闻名于世。值得注意的是，ARM并不制造芯片，而是将其技术知识产权授权给世界上众多著名的半导体厂。?

尤其是手机领域，ARM芯片名声大噪。每年约有数十亿块新产芯片需要获得其授权。比如华为的麒麟芯片就是基于ARM的核心架构修改再委托晶圆厂商进行生产。?

除此之外，ARM也一直致力于将其芯片应用到更广泛的领域。如今，该公司已经进入了新的成长型市场，如PC领域，今年，苹果公司宣布在其标志性的Mac产品线上开始全面采用ARM处理器。?

2016年7月，软银曾以243亿英镑(约合320亿美元)的现金收购这家公司。这笔收购在当时被称为软银最大胆且收购额最大的一笔投资。?

但好景不长，由于对Uber和WeWork的投资皆以失利告终，再加上新冠疫情的影响，软银在亏损数十亿美元后陷入了现金危机，此后软银方面一直在进行战略收缩。为了缓解现金压力，无奈对部分业务和股份作出售处理，这其中也包括他拥有的阿里巴巴股份和无线运营商T-Mobile美国公司的大部分股份。?

四月份，就有消息爆料软银集团已经委托了高盛开始为Arm寻找合适的买家。有传闻称高盛曾与苹果、三星等行业巨擘接触，不过均遭到了回绝。并且，最初软银董事长兼社长孙正义最开始对Arm的预期交易价是520亿美元，最终在分离IoT部门以及多轮谈判后，价格最终定在400亿美元。

从目前的结果看来，只有“老黄”的英伟达走到了最后。

老黄，就是黄仁勋，63年出生于台南，72年移民美国，毕业于斯坦佛，1993年一手创立英伟达Nvidia并担任?CEO。?

近年来，英伟达的发展速度逐渐加快，其市值一路走高，并于不久前以3000亿美元的市值超越英特尔，成为全球市值前三高的芯片制造商。

作为美国市值最高的芯片生产商以及全球第三大半导体厂商，英伟达却也有自己的短板，那就是该该公司在智能手机、平板、电视、IoT?等领域几乎没有份额。而Arm恰好把握着移动端的绝对话语权，所以直接收购?Arm，其实是英伟达填补自身业务空白的最佳捷径。

一旦并购成功，英伟达将集齐显卡/AI、网络、CPU，彻底完成芯片设计与生产的整合，并将领先的AI计算平台与Arm的生态系统完美结合在一起，正如其在 推特所说的那样：创建一个AI时代的顶级计算公司。黄仁勋也因此有望成为全球芯片行业的绝对主宰者。?

触发同行强烈反对

但是，这两者的结合，在全球芯片行业引发了强烈担忧和反对。

主要是Arm作为全球大多数半导体行业的设计和知识产权供应商，曾将其技术授权给英特尔、高通和三星电子等客户，而这些公司与英伟达之间却存在着水火不容的竞争关系。

事实上，Arm基于其技术出售的1600亿枚芯片早已衍生成一个庞大的设备生态系统，牵扯的范围实在过于广大。

外界担心，一旦被英伟达收之麾下，一直秉持开放理念的Arm将会受到牵制，加上地缘政治形势日渐紧张，将会全球相关企业受到影响。

“被英伟达收购将对Arm及其生态系统有害，独立性对于Arm的持续成功至关重要，一旦这受到损害，其价值就会开始受到侵蚀。”市场研究机构CCS?Insight的美洲研究副总裁杰夫-布拉伯（Geoff?Blaber）表示。?

对中国的芯片企业而言，这次的收购同样不是一个好消息。“这相当于扼住了所有移动终端芯片厂商的脖子。”国内不少移动通信芯片企业表示。

尽管英伟达一再承诺，收购完成后，Arm依然留在英国的总部（该总部不受美国出口管制法的约束），而且Arm还会继续维持之前的开放许可授权的商业模式，同时保持全球客户中立性。英伟达将通过Arm的硅谷合作伙伴网络，通过授权英伟达的一些设计，包括其GPU技术，让Arm的合作伙伴同时受益于两家公司的产品，包括英伟达的众多创新产品。

但这一说法并不能让业界信服。

韩国芯片行业的部分高管和专家甚至担忧，英伟达对Arm的收购有可能加剧英伟达在自动驾驶汽车和其他未来技术方面与三星、高通和其他公司的竞争，同时也引起人们对Arm可能会提高竞争对手的许可费的担忧。

“此举标志着英伟达试图进一步深耕汽车芯片市场，其自动驾驶汽车技术即将起飞，三星和高通是主要的推动者。而英伟达收购Arm意味着“汽车处理器芯片市场将出现一个可怕的竞争对手。”韩国半导体与显示技术学会会长Park?Jea-gun表示。?

Arm联合创始人连夜向英首相“求助”

让人意想不到的是，连Arm联合创始人Hermann?Hauser都加入了“唱衰”收购的阵营。早前，他就不止一次公开表示，将Arm卖给Nvidia将会是一个行业灾难。而在今天这项交易正式官宣之后，他直接发表了一个公开信，要求政府“救救”Arm，声称首相如果对此事不作为，就将成为“那个将英国变成美国附庸国的人”。

以下是公开信译文：

尊敬的首相，

作为arm的创始人之一，我非常关注Arm出售给英伟达这个交易，而这封信则是我在剑桥的同事和英国的金融和电子产业的人共同签署的。

首先，我们担心成千上万名Arm员工在剑桥的工作受到影响。当总部迁往美国时，这将不可避免地导致英国失去工作机会和影响力，正如卡夫（Kraft）当初收购吉百利（Cadbury）时所看到的那样。

其次，将Arm出售给Nvidia将破坏Arm的商业模式的根本，该模式原本可以被称为半导体行业的“瑞士”，与500多家被许可人以平等的方式交易。他们大多数是Nvidia的竞争对手，当中有不少英国公司。

第三，也是最重要的，那就是从长远来看，这是国家经济主权的问题。

Arm是英国仅存的领先技术公司，Arm在手机微处理器方面占据主导地位。它的市场份额超过95％。英国受到谷歌，Facebook，亚马逊，Netflix，苹果等公司在美国技术领域的统治。由于美国总统在与中国的贸易战将技术优势“武器化”，因此除非英国拥有自己的讨价还价武器，否则英国将成为附带受害者。Arm为苹果，三星，索尼，华为以及几乎世界上所有其他品牌的智能手机提供动力，因此可以对他们施加影响。

将Arm出售给Nvidia意味着，Arm将受到美国CFIUS法规的约束。英国电子行业有数百家公司，雇用数以万计的人在其产品中使用ARM。其中许多产品出口到包括中国在内的全球主要市场，那就意味着他们都必须遵守美国CFIUS法规。

这使英国处于令人难以置信的立场，即关于允许Arm出售给谁的决定权将在白宫而不是唐宁街。主权曾经主要是一个地理问题，但是现在经济主权同样重要。将英国最强大的贸易武器交还给美国正在使英国成为美国的附庸国。

为此我们认为，必须满足以下三个条件才能完成这笔交易。且它们都必须具有法律约束力，否则将无用：

1、剑桥的工作保障。

2、Nvidia不得享有比其他Arm客户更优惠的待遇。

3、英国必须获得美国CFIUS法规的豁免，以确保英国公司不受限制地使用我们自己的微处理器技术。

出售给Nvidia的Arm的自然选择是将Arm在伦敦证券交易所公开上市，并再次使其成为英国拥有的公司，并拥有黄金股以保障国家经济安全。由于您已经花了5亿英镑帮助OneWeb走出第11章，对于英国来说，这并不像Arm那么重要，因此您可以花12亿英镑作为主要投资者在伦敦证券交易所进行IPO。首次公开募股一直是软银宣布获得流动性资金的途径。

如果您不为国家利益而进行此项交易，历史将不把你看作将英国带出欧洲的人，而是那个将英国变成美国附庸国的人。

Hermann?Hauser?博士敬上

据悉，因涉及利益方众多，这项交易将面临严格的审查，需要经过中国、美国、欧盟和英国的批准，预计监管审批需要?18?个月的时间。?

各国政府、反垄断部门、业界竞争者再加上Arm联合创始人都将成为这笔巨额交易前路的重重阻力。看来，老黄要一统芯片江湖，远没有想象中那么容易。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

比亚迪的IGBT真的很牛？

就像华为的海思芯片，近两年，汽车行业内的IGBT逐渐为人所熟知。
新能源汽车的成本构成中，最大头当然是动力电池，第二高的就是IGBT（Insulated Gate Bipolar Transistor，绝缘栅双极型晶体管）。作为与动力电池电芯齐名的“双芯”之一，占整车成本约5%左右的IGBT，正在变得越来越重要。
IGBT能有多重要？就在于，它能直接控制驱动系统直、交流电的转换，决定电动车扭矩和最大输出功率等核心指标，可谓“牵一发而动全身”。
所以，近日总投资10亿元的比亚迪IGBT项目在长沙正式动工，无疑就非常令人瞩目。据悉，该项目设计年产25万片8英寸晶圆的生产线，投产后可满足年装50万辆新能源汽车的产能需求。
如今，比亚迪IGBT芯片晶圆的产能已经达到5万片/月，预计2021年可达到10万片/月，一年可供应120万辆新能源车，也就是相当于2019年新能源汽车销量的总数。
不过，我们关心的是，对于比亚迪来说，其IGBT技术达到了什么程度？在整个IGBT格局中，比亚迪处于一个什么位置？
打破垄断
作为一种功率半导体，IGBT应用非常广泛，小到家电、大到飞机、舰船、交通、电网等战略性产业。此外，IGBT还是国家“02专项”的重点扶持项目，已经全面取代了传统的Power MOSFET，被称为电力电子行业里的“CPU”。
在新能源领域，IGBT的应用也非常重要。比如，在电动汽车的“三电”方面，TESLA的Model S使用的三相异步驱动电机，其中每一相的驱动控制需要使用28颗塑封的IGBT芯片，三相共需要使用84颗IGBT芯片。算算总量，就可知需求的庞大。此外，充电桩的核心部件也要用到IGBT芯片。
但是，长期以来，被垄断在少数IDM（Integrated device manufacturer）手上，比如英飞凌Infineon、富士电机、三菱等外资企业。
数据显示，2019年期间，英飞凌为国内电动乘用车市场供应62.8万套IGBT模块，市占率达到58%。而比亚迪供应了19.4万套，市占率达到18%。可以说，如果没有比亚迪，中国车规级IGBT芯片市场国内企业一直被“卡脖子”的局面无法缓解。这是实情。
比亚迪打破国际巨头的垄断，是值得高兴的事。不过，值得注意的是，如果按照之前2019年比亚迪IGBT自供比率约在70%(或以上)的预测，也就是接近15万套来算，对外供应的量也就是4万多套，比亚迪还是相当保守的。
所以，4月14日比亚迪宣布通过整合公司半导体业务、成立独立的“比亚迪半导体有限公司”，就是想使IGBT业务量扩大，提升其商业前景。根据中金公司的预计，比亚迪半导体拆分上市后市值可达300亿元，无疑也只有外供IGBT才能带来如此效益。
按照2018年的相关统计，在一辆纯电动汽车中，IGBT约占驱动电机系统成本的一半，而驱动电机系统占整车成本的15~20%，也就是说IGBT占整车成本的7~10%。而据中信证券报告显示，IGBT目前在插电混动车型上约占2500~3500元成本，A级以上纯电动车IGBT单车成本在2000~4000元，豪华车相对高一点，在5000元以上。
而且，中信证券认为，全球电动车高增长（尤其是A级以上车型）将带动IGBT需求放量，2020年行业空间约97亿元，预计2025年有望达到370亿元，年复合增长率超过30%。所以说，如果比亚迪IGBT销量扩大，收益当然可观。
据悉，比亚迪下一步的规划是让IGBT的外供比例争取超过50%。而之前比亚迪的孤单，显示出关键零部件领域自主品牌的技术弱势,现在局面有所缓解。不过，如果我们从国际IGBT技术发展趋势来看，比亚迪还得加快步伐。
竞争的格局
之前，比亚迪已经在秦、唐等多个车型中采用自主研发的IGBT，但直到2018年9月，才第一次对外宣布。从专利数量来说，截至2018年11月，比亚迪在该领域累计申请IGBT相关专利175件，其中授权专利114件。
截至目前，比亚迪车用IGBT装车量已累计超过60万只。如果我们光看比亚迪的报道，自豪感会油然而生。但是，放眼望去，比亚迪面对的都是强手。
从IGBT的应用电压来看，汽车主要是600V到1200V之间，这个区间里英飞凌Infineon具有压倒性优势，安森美虽然在600V-1200V领域也有市场，但主要是非车载领域。而三菱和富士电机瓜分了日本市场，丰田混动所用的IGBT全部内部完成，有自己完整的IGBT生产供应链。
江山代有才人出，除了这几家巨头，根据IHS Markit的最新报告，一家2018年度IGBT模块全球市场份额占有率排名第8位、唯一进入世界排名TOP10的中国企业——斯达半导（603290），也已成为比亚迪的劲敌。
根据上市刚刚两个月的斯达半导的年报，其去年生产的车规级 IGBT 模块已经配套了超过 20 家车企，合计配套超过16万辆新能源汽车（而根据NE时代的统计，2019年斯达供应了17,129套IGBT模块，市占率1.6%。）如果加上在工业控制及电源行业、变频白色家电及其他行业的应用，斯达半导的IGBT营收已经超过了比亚迪半导体。
不仅如此，就IGBT技术实力来看，比亚迪发展到了IGBT 4.0（相当于国际第五代），而斯达半导已经发展到了第六代，该公司基于第六代Trench Field Stop技术的650V/750V IGBT 芯片及配套的快恢复二极管芯片，已在新能源汽车行业实现应用。
从全球看，IGBT目前已经发展到7.5代，第7代由三菱电机在2012年推出，三菱电机目前的水平可以看作7.5代，而比亚迪2018年12月12日才发布IGBT 4.0技术（也就是国际上第五代技术），所以说，目前的差距还是很大的。
差距有多大？
不过，IGBT技术目前接近封顶也是公认的。当今科技日新月异，IGBT的战场之外，下一代争夺将在SiC（碳化硅）技术上。丰田汽车就表示过:“SiC具有与汽油发动机同等的重要性。”
其实，碳化硅（SiC）是一种广泛使用的老牌工业材料，1893年已经开始大规模生产了。作为第三代半导体材料，发展潜力巨大。而且，SiC技术已经在日本全面普及，无论三菱这样的大厂还是富士电机、Rohm这样的小厂，都有能力轻松制造出SiC元件。
鉴于SiC的重要性,丰田的策略是完全自主生产。实际上，丰田从上世纪80年代就开始了SiC的研究,领先全球30年。到2014年，丰田已经能试产关键的SiC基板。
?
这里说句题外话，SiC基板是关键，而落后日本企业很多的英飞凌，2016年7月决定收购的美国CREE集团旗下电源和RF部门(“Wolfspeed”),核心就是SiC基板技术。不过，最终被美国的外国投资委员会（CFIUS）以关系到国家安全的原因否了。
目前，比亚迪也已研发出SiC MOSFET。预计到2023年，比亚迪将采用SiC基半导体全面替代硅基半导体，这样的话，整车性能在现有基础上可以再提升10%。除了驱动效率提高，SiC MOSFET体积可以减少70~80%，这也是业内公认的，SiC是新能源车提高效率最有效的技术。
当然，光芯片提升还不行，整合材料（高纯碳化硅粉）、单晶、外延、芯片、封装等SiC基半导体全产业链也要跟进，才能进一步降低SiC器件的制造成本，加快其在电动车领域的应用。
所以，从技术上来说，比亚迪要追赶的路还很长。而且相对于斯达半导的全球化业务，比亚迪IGBT的国外业务还有待展开。不过相比较而言，比亚迪在国内自主品牌中还是取得了一定的优势，就像华为手握芯片终极武器一样。面对汽车行业百年未有之变局，技术驱动将重新构建行业格局，无疑是没错的。
文/王小西
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本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蚂蚁金服收购速汇金在美国被阻吗？

美国时间1月2日，速汇金在收盘后宣布，与蚂蚁金服的相关并购事宜正式终止。而双方由股权合作转而演化成业务合作：双方计划在汇款和数字支付市场的新战略举措上携手合作。

特朗普上台之后，美国经济保护主义继续抬头的趋势又增加一个典型案例。

蚂蚁金服作为一家知名的金融科技公司，并不是一家中国国有公司，虽然属于高科技行业，但也并未涉及任何敏感领域，但仍然被美国著名的经济保护主义前台执行者美国外资投资委员会（“CFIUS”）所阻止。

据记者从海外渠道了解，在过去的一年中，蚂蚁金服为此交易做了至少3次资料提交和1次加价，但仍未获得审核通过。

在以往，被外资投资委员会阻止的并购交易，要么涉及收购方是国有公司，要么认为被收购的公司是敏感行业或拥有敏感技术，但是，逐渐有越来越多的案例表明，美国的经济保护主义在新任总统特朗普带领下攀上了新的高峰。

美国保护主义的 “打手”

这个隶属于美国财政部的美国外资投资委员会并不让人陌生，在多次中国企业收购美国公司被阻止时，都是这个机构充当了执行者。

该机构成立于布雷顿森林体系崩溃之后的1975年，正值美元贬值，外国资本开始频频进入美国收购。不过，该机构成立之初，并没有明确的规范和禁止对美国国家安全造成隐患的外国投资。正因为如此，这一机构在当时被形容成“华盛顿众多模糊且没有牙齿的跨部门机构之一”。

而在上世纪80年代，日本资本开始进入美国大肆收购时，美国正是赋予外资投资委员会实权，该委员会对在美国收购的提案有权判断是否损害了美国国家安全利益。

而近年来，中国企业对美国外资投资委员会越来越熟悉，因为屡屡能够见到该机构否决中国资本收购的消息，应该说，该机构对来自中国的收购有着更严苛的审核标准。在美国外资投资委员会的审查中，近几年来中国一直是被审查数量最多的国家。

▲来源：21世纪经济报道

而从此次被并购公司速汇金首席执行官Alex Holmes的话，似乎也能看出该机构对中国公司并购所带的“有色眼镜”。 Alex Holmes在一篇新闻稿中坦言：“自从我们在一年前首次宣布与蚂蚁金服（Ant Financial）的拟议交易以来，地缘政治环境发生了相当大的变化。尽管我们尽最大努力与美国政府合作，但现在已经很清楚，CFIUS不会批准这一合并。”

特朗普的保护主义继续抬头

蚂蚁金服的收购被阻止，再一次证明美国在走向保守主义，尤其面对来自中国的投资，审查更加严格。

总部位于美国旧金山的美富律师事务所在去年10月发布的技术并购行业调查显示：特朗普政府修订贸易政策和优先事项，此后美国外资投资委员会对干预外资并购交易事项的意愿更强，这正在影响跨国交易活动。

实际上，美国保护主义情绪在特朗普上任前就已经升温。据英国《金融时报》总结报道，2016年，总共有价值590亿美元的10笔美国并购交易被取消，相当于被取消总额（750亿美元）的近80%。

▲美国商务部长罗斯

而有些并购资产也并不属于美国公司，却仍然遭到阻止。例如一家中资财团试图以30亿美元收购荷兰飞利浦（Philips）位于美国的照明设备分部，但却被外资投资委员会阻挠。

中国福建宏芯投资基金收购德国芯片制造商Aixtron，该收购已经获得德国政府的同意，因为该公司在美国的资产也在被收购之列，居然也被美国以“信息安全”为由阻止。

进入特朗普上台的2017年，中国资本遭遇美国审查延误或叫停的案例更是屡见不鲜，其中就有：中国华信能源对纽约精品投行Cowen的2.75亿美元投资；中国泛海（ChinaOceanwide）在2016年12月宣布的以27亿美元收购Genworth Financial；中资背景私募基金峡谷桥（Canyon Bridge）收购美国半导体制造商莱迪思（Lattice）等交易。

中国公司不断遭遇“特殊”待遇

据《金融时报》报道，2016年中国海外交易被取消的金额总数超过了750亿美元，共有30多个对欧洲和美国企业的收购案因监管和外汇限制而被迫“流产”。2015年，被取消的交易金额相比起来仅约为100亿美元。

关于中国公司在海外收购，曾一度有“有组织性、有选择性”的收购高新技术的阴谋论。这也被很多政府监管机构用来审核中国公司收购的重要因素。

由于不断有被否决的案例，中国资本在海外收购也有所下降。汤森路透提供的调查数据显示，2017年中国对美国并购规模大降，截至2017年11月，已经披露的中资在美国的并购规模为138.8亿美元，而2016年同期为603.6亿美元，降幅近8成。

不过，中国公司减少海外投资，一个直接结果是，一些标的公司由于没有中国公司的参与收购，其估值也下降很多，这已经引起了部分公司的抱怨。

在Aixtron收购案被否决之后，其最大股东、位于伦敦的投资公司ArgonautCapital公司就发表声明，痛斥美国否决该项收购的逻辑荒唐。

▲Aixtron德国总部大楼

由于中国经济的长期高速增长，中国资本在海外并购资产以寻求公司快速发展理所当然，这也是近年中国企业海外并购规模大幅蹿升的主要因素。但是，不少欧美国家也对中国资本有着格外的关注，并频频在涉及本国资产被收购时阻挠。

实际上，中国拥有全世界最大的消费市场和最好的经济活力，工业体系健全，基础施舍完善，任何一家公司都想进入中国市场，无论是产品还是技术应用，中国都是最大的吸引力。但是在遭遇审查之后，不少公司都丧失了中国资本的助力和中国庞大的消费市场。

“时间将会证明，审核严格的国家，很多公司会错失和中国资本、市场对接的机遇，他们将会成为输家”。一位长期关注海外并购的专业投资人士说。

美国也怕了。

30多年来改变芯片行业的重大并购交易

英伟达（Nvidia）如果成功以400亿美元收购Arm，预计将对芯片世界产生重大影响，但要完全理解这一交易的影响还需要很多年。

由于多种因素，预计未来几年会出现更多此类交易，对于拥有创新技术的初创公司的收购兴趣增加，以及从股市筹钱更加容易都是重要原因。 此外，还有许多新兴市场正在逐渐升温，比如5G、边缘计算、AI / ML以及自动驾驶 汽车 的持续发展。

短期内，大多数行业的并购受新冠疫情的影响，但这不会持续下去。 收购是实现规模增长以及完善公司产品的最快方法，也是快速吸纳人才的方法。

Nvidia收购Arm的交易，是全球最大的GPU供应商与第一大移动处理器IP供应商的结合，将帮助Nvidia的业务范围从数据中心扩展到了边缘和终端。这笔交易也有助于两家公司将自己定位在边缘计算的不确定但新兴的世界中，在这个世界中，高度专业化的设备和服务器用于预处理或完成大量数据的处理。此外，Arm拥有广泛的生态系统。

“作为一家合并公司，我们可以做很多事情。增加的投资将使我们能够积极推动数据中心的发展，并将已经在数据中心中大量应用的AI推广到各个角落，并到达边缘。” Arm首席执行官Simon Segars说：“英伟达拥有大量的IP产品组合，可用于构建芯片、产品和系统。我们向全球半导体行业授予IP许可，并围绕此建立了一个生态系统。因此，我们将拥有更多的IP许可给客户。”

并购的成败，时间会给出答案

目前，Nvidia对Arm的收购交易还要通过各国监管机构的审查和批准。据熟悉并购交易的几位业内人士称，德州仪器（Texas Instruments）在2000年以76亿美元的价格收购Burr-Brown，这似乎是一项轰动的交易，但事实证明，这一收购的结果比最初的预期要局限得多。

两家公司的合并增强了TI在模拟技术领域的能力，并加强了公司的业务重点，但对整个行业的影响却不那么明显。TI 2011年以65亿美元收购美国国家半导体（National Semiconductor）的情况也是如此。

相比之下，ADI公司在2017年以148亿美元的价格收购了Linear Technology，并以210亿美元的价格收购了Maxim Integrated，使其成为TI强大的竞争对手，TI数十年来一直主导着模拟领域。ADI的收购让这个利润丰厚的市场，迎来了更多的价格和性能竞争，也为初创公司带来了机会。

“英特尔对Mobileye的收购可能具有重大意义。” Segars说：“ Broadcom（博通）被Avago（安高华）收购也是一笔重要的交易。人们谈论半导体整合已经很长时间了，这也确实正在发生。如果绘制这些公司市值的图表，就会发现长尾巴，这确实很有趣。ADI收购Maxim是另一回事。由于COVID-19，收购的进度要慢一些。对于从未有过交集的公司而言，很难融合在一起。Maxim和ADI有长期的合作关系。Arm、Nvidia和Softbank也彼此熟知。”

EDA和IP领域的并购超过芯片行业其他领域

EDA的收购交易数超过了芯片行业的任何其他领域，不过EDA行业的大多数收购规模都相对较小。 然而，三大EDA公司如果没有收购推动其增长，就永远不会成为三大巨头，而且芯片业不太可能会像以前那样发展。 仅Synopsys就完成了100多次收购。Mentor已经完成了70多次并购，而Cadence已经完成了50多次。（这个数字并不精确，因为有些是资产的分拆和收购，而不是整个公司。）

“许多产品属于增量产品，从技术上和经济上都有所提升。我们非常大的收购的交易之一是Avant，Synopsys在那时建立了所谓的设计前端、综合、仿真、时序、功耗等。那时的后端是物理设计，它是布局布线和一些验证，是由不同公司完成的。”Synopsys董事长兼联合首席执行官Aart de Geus表示，

“在90年代后期，我越来越担心，从技术角度来看，设计和后端设计之间的相互依赖性将变得越来越强。这种情况发生在2000年左右，当时人们担心经济低迷带来的影响。事实证明，在2001年经济大萧条时，许多消费者打算减少开支。只有一家公司——Mentor介于这两者之间，因此我们认为有必要提升我们的能力参与这场竞争。”

正是Cadence开启了EDA行业的并购。“在EDA中引人注目的两个收购是Cadence-Gateway和Cadence-Tangent。”西门子Mentor的名誉首席执行官Wally Rhines说，“随着世界正从原理图转向RTL，Gateway使Cadence进入了网关开发的Verilog业务，这推动了Verilog成为标准。虽然行业协会是VHDL，但Verilog处于领先地位。”

“同样重要的是Cadence对Tangent的收购。Tangent是一家门阵列路由器公司（最好的门阵列路由器公司），他们也开发了面向标准单元迁移的能力。更早之前，Mentor IC Station和Cadence从Solomon Design Automation出来的Virtuoso的前身，都提供相似的产品。今天的IC Station可能就是Virtuoso，只不过SCS（硅编译器系统）和Mentor的IC Station之间的内部争使他们陷入了完全停滞，为Cadence提供了机会。”

可以说，EDA行业中最重大的收购涉及2016年西门子（Siemens AG）对Mentor的收购。 西门子是一家大型企业集团，也是欧洲最大的工业制造公司，这笔45亿美元的交易使西门子可以提供了从设计软件到完整的半导体流程的完整服务。

同时，也让Mentor成为了一家实力雄厚的公司，其资金规模远大于所有EDA公司的总和。从这个角度来看，2019年，西门子的收入超过1000亿美元。所有EDA公司的市值之和只是其中的一小部分。

IP公司也积极购买其他IP公司，Arm的增长至少部分也是来源于多年来的收购。一些EDA公司，特别是Cadence和Synopsys，也收购了许多小型的IP公司。

Arteris IP董事长兼首席执行官K. Charles Janac表示：“迄今为止，在IP领域，最重要的收购是Synopsys进行了一项将近10亿美元的业务，主要集中在外围I/O IP和PHY技术。 英伟达对Arm的收购对于IP行业和半导体行业都是极为重要的。Nvidia试图成为下一代计算平台，与Intel和AMD直接竞争。因此，在Nvidia的支持下，也许Arm架构将成为SoC的下一个核心。”

关键是协同作用。“我曾经为Joe Costello工作，那时他担任Cadence首席执行官，他有几个有趣的想法。”Janac说，“这笔交易是很好的财务交易，但也必须能够有一些协同作用。如果将2两家公合并放在一起，它们的总和不应等于2或者2.5，应该为3或4。两家公司还需要在文化上兼容并积极地合作。Costello说的另一件事是，最好的交易是双方都对交易有些不满。如果有人真的很高兴，那可能就不算什么了。”

处理器和内存领域的重大并购

在处理器方面， Nvidia收Arm的意义不仅仅局限于某个方面。Arm的生态系统是如此广泛，以至于Arm处理器内核主导着从智能手机中的应用处理器到各种各样的便携式设备，当然，这不是收购唯一重要的意义。

AMD在2006年以54亿美元收购了GPU制造商ATI，从而使AMD在数据中心市场成为英特尔重要的竞争对手。 “ AMD收购了ATI的图形业务，这使他们能够在与Intel兼容的CPU的基础上进一步发展CPU业务。” 西门子Mentor的名誉首席执行官Wally Rhines说。“ ATI是一家非常独特的公司。如果回顾 历史 ，你会发现随着图形标准的改变，大约每10年就会出现一家新的图形公司。ATI是唯一延续了几代，并幸存下来的公司。”

在存储领域，一系列收购促成了美光的复兴。 他说：“日立和NEC合并成为Elpida（尔必达），被美光（Micron）收购。这的确使美光 科技 保留了DRAM业务，今天全球有三大DRAM供应商，虽然美光公司是最小的，但那笔交易使他们拥有了足够的技术和竞争力，以及日本公司的影响力。”

IDC研究副总裁Shane Rau表示同意。他说：“美光收购尔必达使他们迈过了门槛。现在有三大内存公司，这对于它们在DRAM中具有足够的供需是必要的。我们预计NAND市场也将出现整合。”

政府对收购的干预和影响

不过，并非所有宣布的收购都能实现。审查过程可能会产生令人意外的结果，而且政府可能认为国家受到威胁。 过去，主要是美国政府负责终止或推迟重大交易，但中国等其他国家开始发挥其市场力量 ，中国否决了高通公司的440亿美元收购NXP的计划。

“由于富士通收购交易的失败，美国国家半导体收购了仙童半导体。”Rhines说，“这笔交易意义重大，因为美国国家半导体数十年来一直将其研发投资降至最低，而Don Brooks（当时的总裁兼首席执行官）领导下的仙童半导体开发了出色的新技术。它使美国国家半导体焕发出了新的生命，因为一家将研发投入最小化和运营卓越最大化的公司收购了一家研发投入最大化的公司。”

美国政府在另外两项间接影响芯片产业的交易中也发挥了重要作用。第一项涉及1956年IBM签署的同意法令，当时该法令旨在限制IBM捆绑服务、软件和大型计算机的，被称为“市场篮子”的垄断定价。

IBM是当时唯一提供这三个功能的公司，而且由于当时的平台也是行业的标准，所有软件都必须与IBM的设备兼容。因此，IBM利用其市场影响力使用低价策略与这三个细分市场中的任何一个竞争对手竞争。

到1980年代初期开始PC时代时，IBM仍主要通过大型机和微型计算机来赚取收入，其高管的观点是，PC只是一种玩具。因此，IBM的想法是，与其再次扼杀市场竞争者使自己面临政府的更多干预，不如与英特尔和微软签署交易，而不是试图拥有所有技术。

美国政府还于1982年中断了贝尔系统的交易，让另一项交易达成。ATT放弃了对贝尔运营公司的控制，而贝尔运营公司又被拆分为地区运营公司。贝尔实验室（Bell Labs）与联邦政府合作开展了大量工作，当时贝尔实验室是全球主要的研发部门之一，与IBM不相上下。 贝尔实验室在1947年发明了第一个晶体管，这是成为Linux基础的Unix操作系统，也是第一个光路由器。

贝尔实验室于2006年作为朗讯（Lucent）的一部分出售给了阿尔卡特（Alcatel），这是分拆的一部分，在2016年又被诺基亚收购。同时，GlobalFoundries在2015年收购了IBM的微电子业务。这两项收购终结了两个最大的半导体研究业务。

尽管IBM仍在为AI系统进行芯片研究，但在美国，公司以及公司/政府资助的半导体研究，尤其是通信和计算研究的全盛时期已经结束。

各国政府也阻止了芯片行业的其他交易。美国外资投资委员会（CFIUS）阻止了清华紫光集团在2018年以230亿美元的价格收购美光的交易。美国司法部还阻止了Applied Materials（应用材料公司）和TEL（东京威力科创）在2015年的93亿美元合并。

400亿美元的并购规模上限

Nvidia并购Arm的交易仍然是半导体行业规模最大的交易，尽管数量不多。Avago以370亿美元的现金和股票收购了Broadcom。不过，值得注意的是，似乎有一个可接受的上限。

IC Insights的高级市场研究分析师Rob Lineback表示：“几年前，我们确定半导体并购协议（不包括与系统级和软件业务相关的交易）已达到约400亿美元的上限。 高通公司未能以440亿美元收购恩智浦的交易在2018年7月被取消，因为中国在贸易战中一直推迟批准该交易。美国博通以1210亿美元的对高通的恶意收购报价（后来降至1170亿美元）被阻止，是因为担心该国在蜂窝通信技术领域的领导地位的丧失。”

尽管有足够的资金和公司参与的意愿，但规模仍然很重要。“由于大型交易的高价值，更多国家之间的贸易保护主义抬头以及贸易摩擦的加剧，大约400亿美元似乎已成为半导体行业可行的收购规模限制。” Lineback说，

“地缘政治环境和贸易战可能会继续限制半导体并购的规模。但是，Nvidia的400亿美元协议违反了这一假设上限。Nvidia与Arm的交易不仅影响了IC行业许多领域的主要参与者，而且似乎也是对当今地缘政治下芯片并购限制的考验。”

在中国，也有对收购交易的股份限制。非本土公司要建立合资公司，需要由中国合作伙伴公司拥有股份子公司51％或更多股份。IDC的Rau说：“这笔交易使Arm剥离了Arm China 51%的股份，意义重大。这是将知识产权带到中国的几笔交易之一。MIPS向中国开放，RISC-V也向中国开放。”

半导体行业正在进入新的阶段

新收购将如何改变芯片行业还有待观察，但是摩尔定律的放缓，以及芯片设计向更异构的方向发展以及对处理和智能需求的推动力，正在改变着芯片行业的动态。

“我们似乎正在进入半导体行业的新阶段，在1970年代和1980年代，通常与大型半导体公司进行纵向集成，这些大型半导体公司开发自己的处理器内核、EDA工具、有时甚至还包括处理设备。” Codasip的高级市场总监Roddy Urquhart说。

“到1990年代，这种情况已经被诸如德州仪器和西门子半导体（于1998年分拆）之类的公司所打破，放弃了内部EDA工具，转而采用商业工具。在同一时间范围内，包括Arm、MIPS、ARC和Tensilica在内的IP公司应运而生，以提供内部内核的替代方案。到2000年，世界上大多数公司都依靠三大EDA公司和Arm来满足大多数设计工具和IP需求。在同一时间范围内，我们看到了纯晶圆代工厂的出现和无晶圆厂半导体公司的增长。凭借稳定的商业环境，全球IC设计在许多地区得到了发展，特别是在中国和印度。”

更多的并购让市场在不同的地区进行重组，采用新技术以及需要在更多地方处理更多数据的需求，将会有更多的收购，但是速度如何尚不清楚。 雷锋网

原文链接：https://semiengineering.com/deals-that-change-the-chip-industry/雷锋网雷锋网