什么是雷曼时刻

2008年3月，在次贷危机的背景下，为缓解美国第五大投资银行贝尔斯登的流动性短缺问题，美联储批准摩根大通收购贝尔斯登，并为收购提供特别融资援助。不过，美联储低估了贝尔斯登事件的影响，认为次贷危机最坏的时刻可能已经过去，导致局势愈发失控。到了同年9月，美国政府拒绝出手拯救另一家投资银行“雷曼兄弟”，此举引发市场信心崩溃，进而次贷危机演变为金融“海啸”。外界将这两大事件分别称为“贝尔斯登时刻”和“雷曼时刻”。

以当年的雷曼兄弟为例，虽然作为危机的受害者，它多少有点令人同情。但当我们了解它在危机之前的行为时，就可以知道它很大程度上其实是自作自受。事实上，在2007年，次级贷款的风险就已经在市场上显露了。按理说，在这个时候，雷曼应当收缩杠杆，对自己的风险进行控制。但是，习惯了在刀口上舔血的雷曼非但没有这么做，反而一边大肆买卖垃圾不动产债券，一边用高杠杆着手收购美国第二大公寓开发商阿克斯顿。雷曼的算盘打得很精：按照当时的情况，如果次贷暴雷，那么房价必然下跌。而如果房价下跌，买房人数就会下降，租房的人数就会增加，公寓租房市场就会爆发，阿克斯顿的价值就会一飞冲天。这样一来，危机的蔓延不但不会对其造成损失，还可能让它大赚一笔。但正所谓人算不如天算，雷曼万万没有想到的是，次贷危机蔓延的速度远远超出了它的想象。随着贝尔斯登的倒塌，金融市场对商业抵押债权和不动产都陷入了恐慌的情绪，而雷曼设计的那套空手套白狼的游戏，最终也演变成了一场吞噬它自己的大火。

各国的雷曼时刻

欧洲的雷曼时刻

2013年3月20日，塞浦路斯存款税计划胎死腹中后，伦敦卡斯商学院高级讲师Bruche对新浪财经称，塞浦路斯僵局将成为欧元区的‘雷曼时刻’。最终市场会对所有接受援助的国家都失去信心。他还认为德国在此事件上太多地考虑本国选民的意思，忽略了国际担当。

日本的雷曼时刻

2013年以来最热的市场之一就是日本，做空日元，买入日股几乎成为了新的投资趋势。然而受到美国股市一个交易日出现的三周以来首次大跌带动，加上中国经济数据显示的制造业板块意外萎缩，日经指数大跌7.3%，出现了两年之前大地震以来的最大单日跌幅法国兴业银行外汇策略师塞巴斯蒂恩-加莱（Sebastien Galy）指出，日本股指的大跌让人想起了雷曼兄弟在2008年引发了全球金融市场动荡的破产。他表示，这就像是日本的雷曼时刻。